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油价盛宴终于到了曲终人散之时？
lxpg517 发表于 2000-7-20 14:12:00 |
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“熊出没注意”是前几年，尤其是越野车上常贴的，对此，有很多种搞笑的解释，熊－出没－注意，熊出－没注意，这个标语其实放在现在的市场中非常合适。今年以来A股市场温水煮青蛙，逐步从6000点降至3000点以下，无数渴望通过炒股发迹的投资者在一次次憧憬牛市的同时，却被深深套牢，不堪回首。A股市场的调整，让投资者再次明确了一个道理，投资的首要目标是本金安全，实现资产稳定增值，进而再追求尽可能高的回报。资产的稳健增长，胜过资产在一夜间暴富，又在第二天暴跌。股海虽然壮观，但也充满暗礁。在股海里随着波浪起伏而上下颠簸，可能没赚到多少钞票，反而把本金赔掉大半。
周五比较热点的事情是证监会解惑市场热点，包括：对融资节奏的把握；基金股票仓位有所下降，很大程度上是由于基金持有股票的市值下降导致的；股指期货、融资融券、创业板的推出将视市场情况把握时机；对新股发行增加透明度和约束机制，新股IPO预披露时间将适当提前；大小非延长锁定期属公司自主行为。
对于新股发行和再融资问题时，今年1－6月份核准了88家公司再融资，其中只有69家公司的再融资工作已经完成，另外19家公司拿到了核准批文，但还在等待适宜的发行窗口。在新股发行实践中，有两个现象值得关注。一个是确实有大量资金在追逐新股，很多投资管理机构有闲置资金想投资新股。1－6月份，上证综指累计下跌40％以上，但同期新股的网上中签率，平均中签率是0.154%，也就是新股超认购倍数仍在600倍左右。另外一个是很多拟上市公司希望通过发行股票获得融资，很多公司希望有机会能融资。今年1－6月份，IPO的筹资额是940亿元，而去年同期是1363亿元，今年的融资额不到去年同期的70％，公开发行1亿股以上的，去年同期发了11只，筹资1267亿元，今年同期只发行了4家，筹资643亿元，发行家数和筹资额分别下降了64％和49％。 其实，对于新股发行制度，玉名认为大家应该有自己的考虑，因为目前的新股发行制度，让所有的风险都被二级市场承担，确切地说是让中小投资者承担，而利润却被一级市场和大资金获得，这样的行为极其不合理，所以说在这样的情况中，很有必要更加严格地控制。尤其是在大盘弱势时，更要重视现行新股发行的抽血行为。
从这段时间市场走势看，目前由于主力资金的谨慎看淡，那么只能是游资充当主力主导反弹，而且必然会快进快出。而大资金一方面投鼠忌器，动作迟缓，当然更多的是对后面行情持悲观态度。近期我们可以发现基金和机构等资金几乎成为了市场最大的不确定因素，其实，这个问题很复杂。由于市场环境和市场机制的原因，摆在基金经理面前的，只有多卖股票和少卖股票两种选择。只有比市场早一步减仓，才有可能把握机会做一做波段。再加之内部竞争的复杂，人员更替的品还，也很难贯彻长期投资、价值投资的理念，当然需要反思的不仅是基金公司和基金经理，更是市场管理层以及所有投资者都应该思考的，是不是从根本的制度上就决定了这一问题呢，那么要想根治，显然就需要自上而下地去解决。只有改变基金只能做多的盈利模式，引入更多大规模的长期资金，持有人以更长的周期考察基金业绩，基金经理才有可能、也有动力去改变目前的行为模式，继而让其成为稳定的因素。
对于后市，我们必须认识到目前处于熊的阶段，那么唯一能做的就是“注意”，明确主力资金处于一种观望的态度，但从基本面的观察看，基本面已经逐步平缓转暖中，并没有我们想象中的那么冷，而再想想大小非的情况，也已经过了高峰，而在8月中旬之前，中报披露进入到披露的高峰，而且喜报居多，那么这段时间大盘就有做多的要求，而且在2700～2900点这个区域的成交情况看，成交相对活跃，可见很多个股开始了蠢蠢欲动，虽然奥运和农业出现了游资获利兑现的情况，但考虑其之前快速拉升，获利盘较多，倒也是合理情形，而其他很多个股没有大幅炒作，那么大盘有望稳步缓升，尤其是超跌预增的业绩优良个股，存在跑赢大盘的机会，而这样的个股机会同样值得我们注意。
参考资料：http://blog.dafu8.com/307/archives/2008/1725.html
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